俄乌战争打了三年，没决出最终胜负。但大赢家是美国无疑，而且特朗普已经摆出了终极仲裁、两头通吃的姿态。

对于乌克兰，特朗普毫不掩饰地说，美国援乌3500亿美元不能白白打水漂，得想方设法找补回来。而乌克兰现在已经千疮百孔，唯一能拿得出手的就是地下的资源。而特朗普也看上了这些资源，提出要和基辅当局签署关键矿产和稀土协议，获得乌矿产销售收入的50%。

泽连斯基的态度刚开始时很主动，在接受路透社采访时，他特意展示了乌克兰的矿产资源分布图。后来又犹豫了，美国财政部长贝森特上周登门洽签协议时，泽连斯基强硬拒绝，并称自己不会当历史的罪人，让“十代乌克兰人为之买单”。但在美国的威逼利诱之下，基辅当局不得不屈从。

2月25日美国彭博社透露的最新消息是，美乌已经敲定最新版本的协议，双方各让一步，美方放弃5000亿美元的追偿要求，但基辅未能将“安全保障承诺”写入协议。协议规定，美乌双方将共同成立一个基金，乌方将其矿产收益（包括稀土、石油、天然气及相关基础设施收益）的50%注入该基金。该基金将用于乌国内投资，资源共管及美方分成比例将通过补充协议进一步明确。泽连斯基计划近期访美，与美国总统特朗普共同签署协议。

这个协议是美乌双方利益博弈的结果。美方虽然未获直接的经济补偿，但通过矿产收益基金控制了乌克兰的经济命脉，也变相主导了乌战后经济重建进程，毕竟，基金的钱名义上要用于乌国内项目，但具体投哪些项目，由哪国公司承建，美国将享有绝对的决定权。而泽连斯基当局也一定程度上避免了“卖国”的骂名，毕竟，矿产收益的一半虽然交由美国保管，但还是取之乌克兰，用之乌克兰。

众所周知，泽连斯基刚开始时打的如意算盘是以矿产资源换取美国的安全保障承诺，让美国继续提供军火援助，帮乌克兰夺回资源丰富的乌东地区。但特朗普习惯于用最小的代价，博取最大的利益，自然不肯替乌出头硬刚俄罗斯，反而向莫斯科频频示好，对基辅极限施压。

结果如特朗普所愿，泽连斯基已经抗不住压力，要来华盛顿纳投名状了。对于泽连斯基而言，在战场局势极度恶化、欧洲援乌阵营严重分化的情况下，他必须尽最大努力与美国保持“绑定”，避免被彻底遗弃的命运。泽连斯基希望，乌克兰与美国签署的矿产协议能促进两国间的经济合作，并通过这种紧密的经济联系构成其实质性的安全屏障。

卡托研究所国防与外交政策研究主任贾斯汀·洛根分析称，乌美矿产协议在某种程度上实现了双赢，一方面让特朗普"在国内政治博弈中积累了筹码"，另一方面帮助泽连斯基缓解了与美国的紧张关系。"协议的实际意义远不及表面光鲜，反而具有鲜明的政治象征意义。"

乌克兰变卖矿产，能够换来美国的安全保障吗？这事可能并不靠谱，一方面，乌克兰的主要矿产资源位于俄占区，泽连斯基说了不算，未来收益还是个未知数；另一方面，特朗普并不在乎乌克兰的安全保障，他真正在乎的是美国的利益。

不过，美乌矿产交易达成之后，压力就给到了俄罗斯一边。俄罗斯必须拿出更多的、更诱人的筹码，才能争取到美国在未来俄乌和谈中偏向自己一方。